Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2020 год и период 2021 и 2022 годов

• Введение

• 1. Цели, принципы и инструменты денежно-кредитной политики

  • Вклад денежно-кредитной политики в экономическое развитие

  • Основные принципы денежно-кредитной политики

  • Установление постоянно действующей публичной количественной цели по инфляции

  • Применение ключевой ставки и коммуникации как инструментов денежно-кредитной политики

  • Информационная открытость

  • Нейтральная процентная ставка

  • Список литературы

  • Денежно-кредитная политика и политика по поддержанию финансовой стабильности: поиск баланса

  • Проведение денежно-кредитной политики с учетом финансовой стабильности

• 2. Сценарии макроэкономического развития и денежно-кредитная политика в 2020-2022 годах

  • Среднесрочный прогноз Банка России по итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 25 октября 2019 года

  • Основные параметры прогноза Банка России в рамках базового сценария

  • Показатели платежного баланса России в рамках базового сценария*

  • Основные параметры прогноза Банка России в рамках дополнительных сценариев

  • Показатели платежного баланса России в рамках дополнительных сценариев*

  • 2.1. Базовый сценарий и факторы неопределенности прогноза

    • Предпосылки прогноза

    • Среднесрочный прогноз

    • Факторы неопределенности прогноза

  • 2.2. Сценарий с высокими ценами на нефть

    • Предпосылки прогноза

    • Среднесрочный прогноз

  • 2.3. Рисковый сценарий

    • Предпосылки прогноза

    • Среднесрочный прогноз

    • Об инвестировании средств фонда национального благосостояния

• 3. Условия реализации и основные меры денежно-кредитной политики во втором полугодии 2018 года и в 2019 году

  • 3.1. Решения по ключевой ставке Банка России

    • Упреждающее повышение ключевой ставки в сентябре - декабре 2018 года

    • Сохранение ключевой ставки неизменной в январе - апреле 2019 года

    • Снижение ключевой ставки в июне - октябре 2019 г. и перспективы денежно-кредитной политики

  • 3.2. Макроэкономические условия

    • Инфляция и инфляционные ожидания

    • Внешние условия

    • Платежный баланс и валютный курс

    • Финансовый сектор

    • Экономическая активность

    • Государственные финансы

    • Влияние немонетарных факторов на инфляцию

• 4. Операционная процедура денежно-кредитной политики в 2019 году и 2020-2022 годах

  • Операционная цель и система управления ликвидностью банковского сектора

  • Достижение операционной цели денежно-кредитной политики

  • Факторы формирования и прогноз ликвидности

  • Управление ликвидностью банковского сектора

  • Оптимизация процедуры проведения операций Банка России

  • Целевая схема по обязательным резервным требованиям

Приложение 1. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики Банка России

• Схема трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики*

• Процентный канал и связанные с ним каналы трансмиссионного механизма

• Влияние процентных ставок на кредитование, сбережения, инвестиции и потребление

• Влияние динамики спроса и предложения на потребительские цены

• Канал валютного курса

• Канал инфляционных ожиданий

• Другие каналы

• Эффективность трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики

• Состояние ликвидности банковского сектора и возможности кредитования экономики

• Трансфертная кривая и формирование процентных ставок по банковским операциям

• Концепция равновесного состояния экономики и отклонения от него основных макроэкономических переменных (разрывов)

• Об оценке эффекта переноса обменного курса в инфляцию

Приложение 3. Инфляция и денежно-кредитная политика: межстрановые сопоставления

• Место стран с режимом таргетирования инфляции в мировой экономике

• Успешное достижение центральными банками цели по инфляции

• Причины временных отклонений инфляции от цели в странах, таргетирующих инфляцию, в 2018-2019 годах

• Сбалансированная экономическая политика - ключевой фактор для поддержания макроэкономической, в том числе ценовой, стабильности

• Информация по странам с режимом таргетирования инфляции

Приложение 4. Денежная программа

• Прогноз основных показателей по счетам органов денежно-кредитного регулирования (показатели денежной программы в рамках базового сценария)

• Прогноз основных показателей по счетам органов денежно-кредитного регулирования (показатели денежной программы в рамках дополнительных сценариев)

Приложение 8. Макроэкономическая и банковская статистика

• ВВП, инфляция и процентные ставки в странах БРИКС, США и еврозоне

• Динамика потребительских цен по группам товаров и услуг

• Динамика потребительских цен по группам товаров и услуг

• Макроэкономические индикаторы

• Рублевые процентные ставки по основным депозитным и кредитным операциям банков и доходности основных инструментов рынка государственных ценных бумаг

• Денежно-кредитные показатели

• Денежно-кредитные показатели

• Показатели платежного баланса: счет текущих операций

• Показатели платежного баланса: финансовый счет

Приложение 9. Статистика применения операций денежно-кредитной политики

• Нормативы обязательных резервов

• Процентные ставки по операциям Банка России по предоставлению и абсорбированию рублевой ликвидности

• Операции Банка России по предоставлению и абсорбированию рублевой ликвидности

• Глоссарий

• Список сокращений