Недооценка компаний при первичных размещениях как фактор, влияющий на размеры инвестиций в охрану труда

Первичное публичное размещение акций - очень важный и ответственный момент в жизни любой компании. Для молодых фирм оно открывает доступ к капиталу, позволяя снизить стоимость будущего финансирования их операционной деятельности. Совершение торговых операций с ценными бумагами на организованном рынке после первичного размещения позволяет акционерам диверсифицировать свои инвестиции и выйти - частично или полностью - из капитала компании, что является особенно значимым для венчурных инвесторов. Сам факт первичного публичного размещения может представить компанию в новом свете, а приобретенный в его процессе публичный статус способен принести немалые выгоды (например, привлечь качественные управленческие кадры). Вместе с тем компания берет на себя новые обязательства по раскрытию информации и отчетности о положении и результатах своей деятельности перед большой группой акционеров.

Первичные публичные размещения остаются предметом научных исследований на протяжении многих десятилетий. Одними из первых данной проблемой заинтересовались. Д.Лог (1973) и Р.Ибботсон (1975), показавшие, что ценные бумаги, продаваемые компаниями на бирже впервые, как правило, оказываются недооцененными, причем на первых торгах стоимость акций существенно возрастает по сравнению с ценой первичного размещения. В США средний уровень недооценки компаний при первичном размещении составляет примерно 19%.